上市公司半年利润暴跌158%，股价反而大涨7.5%。

更离谱的是，还有外资巨头抢着买进。

这可不是什么小公司，而是央企控股的上市公司安纳达。

类似的“怪事”不止一起。

桂发祥业绩下滑117%，股价却上涨12.6%。

老外投行摩根士丹利反倒新买了56万股。

路畅科技更离谱，利润砍掉86%，高盛却一口气加仓200%。

巴克莱和摩根士丹利也抢着开户头。

整个二季度，这类“反常”的央企还有不少。

海格通信业绩缩水98%，股价反而飙升25.5%。

中盐化工利润少了88%，照样涨了5.6%。

德宏股份虽然亏钱，股价却涨了11.4%，还创了新高。

这种现象集中在8家央企身上。

它们背景都不简单。

安纳达背后是烟台国资委，主业做钛白粉。

桂发祥控股方是天津河西区国资委，百年麻花老字号。

海格通信的东家是广州国资委，专供军队通讯设备。

这些企业都有个共同点：业绩下滑，股价却逆势跑赢大盘。

国内股民还在犹豫，外资机构已抢先动手。

二季度报表显示，瑞银买了安纳达121万股。

高盛不仅重仓路畅科技，还翻倍加码。

它们布局思路很清晰：短期亏损不是问题，未来前景才重要。

政策信号已经亮灯了。

国资委明确支持央企回购股份。

央行专门拿出3000亿再贷款，利息只要1.75%。

这些钱能帮央企减轻回购成本。

“国家队”更是真金白银往里砸。

中国国新和诚通集团这类国资运营公司，动用1800亿资金增持央企股票和ETF。

中央汇金也没闲着，它表示随时会入场提供流动性支持。

政策力度越大，外资就越感兴趣。

摩根斯坦利在路畅科技身上押注25万股。

巴克莱也新开30万股仓位。

这不是简单赌博，而是看中背后的转型潜力。

路畅科技大股东中联重科，准备把公司打造成智能汽车平台。

这种转型前景远比短期利润波动重要。

安纳达的例子更典型。

它主业是钛白粉，但控股股东万华化学想借它打通电池材料产业链。

钛白粉产线副产物硫酸亚铁，能直接做磷酸铁锂电池原料。

隔壁中盐化工玩的也是这招。

它手里有全球最大的金属钠生产基地，最近忙着把钠资源往新能源电池领域转移。

传统能源企业同样在谋变。

国内某能源巨头，尽管半年利润少了四成，股价三年却从3元翻到6元。

它在悄悄布局氢能源和光伏。

传统纺织企业也在动脑筋。

常山北明把纺织生产线全砍了，减亏6760万后转身投入人工智能赛道。

它选择和华为合作开发昇腾AI服务器。

算力租赁成了业务重心。

目前常山北明的国资云机柜，空置率比同行低得多。

82%的上架率，让行业70%的平均水平望尘莫及。

这种转型价值评估体系正在颠覆。

投资人眼里，牌照资源变得比现金利润更值钱。

京津冀地区的数据中心牌照属于稀缺品。

常山北明靠它拿到多个省级政务云项目。

外资投行ESG评级也迅速上调。

常山北明的评级直接从B档跳到BB档。

这解释了为什么有些企业亏损还能涨。

德宏股份在商用车发电机领域是领头羊。

虽然半年报亏钱，股民却看好它布局新能源汽车。

桂发祥虽然麻花卖不动，但天津老字号的牌子值钱。

国企混改方案正在研究引入民企经营机制。

数据真实存在，但另一面也有风险。

常山北明三季报很关键。

如果软件收入增速低于25%，目前价位可能撑不住。

更让人捏把汗的是，华为业务占它总收入的六成以上。

万一合作松动，业绩立刻缩水。

ST系列公司更要警惕。

ST南置靠债务重组勉强保命，股价是涨了200%。

但翻开账本，存货减值足足吞掉7.2亿利润。

公司基本面根本没变化。

ST晨鸣更危险。

资产负债率高达92%，手里现金只够撑半年。

这些案例让投资选择更复杂。

专业人士建议分两种策略应对。

短线可以盯着外资新进仓位的票。

比如德宏股份刚创新高，桂发祥底部震荡半年。

但高弹性的票也伴随着高风险。

长线布局要找准政策最捧场的赛道。

比如国资云和智能汽车这类有明确政策加持的领域。

单纯靠政府续命的企业，长期要回避。

二季度数据显示，央企回购资金同比增长四成以上。

外资通过沪深股通增持A股规模达286亿。

路畅科技的横盘震荡持续了两年，最终被高盛加仓打破僵局。

摩根士丹利在桂发祥里的仓位，刚好在二季度最低位建仓。

这些交易动作比任何分析报告都真实。

安纳达周线图上出现连续三根放量阳线时，股价正处于两年箱体顶部。

外资操作逻辑很清晰：底部横盘时间越长，安全垫越厚。

央企大股东的背景也给护盘加了保险。

海格通信的走势印证了这点。

业绩发布当天，股价逆势跳空高开。

换手率比平日放大三倍。

这类票目前至少有八只。

它们分布在食品包装、汽车配件、化工材料等多个领域。

共同点就是地方国资委或央企控股。

转型压力迫使它们主动求变。

德宏股份从传统发电机切入新能源电控。

中盐化工利用纯碱产能优势开发钠电池。

这些转型需要砸钱。

央行1.75%的低息贷款正好解燃眉之急。

央国企用钱回购自家股票，既稳定股价又能优化股权结构。

当政策风向、资金支持和产业转型三条线拧成一股绳时，“业绩降股价涨”的逻辑才成立。

如果基本面改善慢于预期，股价随时会掉头。

某国产软件公司上半年净利润只有预告的四分之一。

消息出来后股价直接跌停。

外资投行买卖记录比财报更透明。

二季度瑞士银行在安纳达股东名单上突然现身。

高盛中国在路畅科技仓位从20万股猛增到60万股。

摩根斯坦利国际账户新进桂发祥前十大流通股东。

这些数据在交易所公告里都能查到。

跟着政策风向走是当前最现实的选择。

国资委官网发布过央企增持公告。

央行再贷款额度分配名单在银行系统内流传。

当政策和市场共振时，股价反应往往快于业绩改善。

常山北明转型后连续三个季度营收增长超15%。

但股价真正启动是在它拿到北京经信局项目批文之后。

德宏股份创历史新高那天，刚好是宁波发布新能源产业补贴政策的第二天。

横盘两年的股票突然启动，值得多看两眼。

尤其是底部出现机构席位大量买入的情况。

安纳达启动前一周，龙虎榜出现过机构单日净买入3700万。

路畅科技突破箱体时，三家机构席位同步出现在买入前五。

这些量价变化比财务数据更早释放信号。

当多数股民还在纠结业绩下滑时，外资账户已经完成建仓。

路畅科技的股东名册变化最说明问题。

高盛持股数在业绩暴跌期反而增长两倍。

它压的根本不是当期利润，而是智能驾驶业务订单落地。

最新财报显示，该公司二季度获得某车企5亿元域控制器合同。

同样逻辑下，海格通信拿下北斗三号军用终端大单。

订单额不便公开，但军方采购占比升至全年营收的六成。

这些消息都比财报更让机构投资者心动。

现在打开交易软件，依然能看到类似的盘面特征。

横盘一年半的中盐化工，最近三周量能持续放大。

桂发祥在年线位置连续收出十字星。

外资在德宏股份上赚到的11.4%涨幅，就是它们用仓位投出的信任票。

摩根士丹利香港分公司还在继续加仓该股。

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