优必选第六次配售背后，深挖科技公司融资新逻辑

大家都知道，近几年科技公司的钱流越来越“讲究”，融资的路子是五花八门，然后公司的发展节奏也随之变化，其实重点不在于拿了多少钱，更关键的，是怎么用好、用出花，公司背后的资本动作，带出的战略，才更值得我们关注，所以见到优必选刚刚又来了第六次配售，便可以聊聊背后那些不一样的门道。

优必选这次配售，认购了一共三千多万股新H股，按照每股九十八点八港元来算，净额能有三十点五六亿港元，这已经不是小数目了，和过去几次比起来，配售金额变大了，节奏也加快了，所以就要琢磨一下，为啥公司要这么密集融资，是不是有更大的运营计划想要落地，优必选并非个例，比如美团、蔚来这些科技型公司，也都频频融资，甚至采用“滚雪球”策略，目的，还是为了把手里的资金池做大，搭上新兴市场的快车。

这样连续配售背后，除了募资的数字，其实隐含着公司管理层对于未来行业的信心，然后对于新赛道的判断，还有对核心业务的投资策略，比如优必选这半年，频繁出手布局产业链上下游，然后把握住机器人赛道的爆发期，实际上，每次配售拿到的钱，都逐步指向了收购、股权投资、技术研发，转化成产业生态的扩张，这和过去单纯靠产品销售赚钱，其实路径大不一样。

也有意思的是，优必选这次配售价格，相比于最后交易日，还打了点折扣，跌破了平均收盘价，这里面，有不少细节值得琢磨，因为，配售价折让，其实是向市场释放一种信号，说明公司愿意让利给新投资者，吸引他们进来，哪怕对短期股价有点压力，更看重的是长远资金和股东关系，比如阿里巴巴和腾讯，也都用过类似手法，大额融资时打折引入长线机构，然后用资金换行业资源，形成战略联动。

说到资源整合，其实优必选近期还有一笔操作引人注目，公司刚刚斥资一亿三千万，全现金收购了无锡优奇百分之七的股权，这家无锡优奇看着不像是头部企业，不过估值已经逼近十九亿，虽然最近三年营收下滑，亏损逐年加大，不过却能被优必选大手笔加注，其实透露出一些新信号，无锡优奇深耕自动化工程领域，技术储备丰富，跟优必选机器人方向高度契合，所以收购的目的，不是单纯买业绩，而是瞄准长期技术整合和业务协同。

举个案例，为啥很多公司宁愿花高价买亏损公司，其实也是为了布局未来，比如英伟达当年收购Arm，面对短期亏损，却依托后续芯片市场的前景，盘活了整条产业链，所以优必选这步棋其实也是对标这种打法，前提是对未来行业的预判足够精准，否则容易“接盘侠”变“雷”。

配售和收购这些资本动作背后，更大的一步棋，在于怎么把钱真正用在点子上，比如优必选此前几轮募资，总计已经超过五十亿港元，如果只是账面好没有战略落地，那就和普通融资没差别，公司这次把钱都投向了产业链，比如无锡优奇的自动化工程，结合自身的人工智能与机器人，那么后续不但能加强技术研发，还能实现“硬件+软件”的整合，，公司市值能否进一步提升，就看资金能否变成企业核心竞争力。

再来看一个数据，优必选如今的总市值已经是五百多亿港元，而公司股价其实相对稳定，说明投资者对未来战略还是有一定信心，与此产业亏损面却不见缩小，比如无锡优奇今年前三季度的净亏损还在六千万以上，公司并未因资本运作而立竿见影得到盈利，这其实反映了行业周期下的阵痛期，也说明科技企业不能单靠“热钱”活得滋润，最后还得靠技术和市场真实落地，才能撑起长远增长。

对比来我们熟悉的苹果公司，早期也靠资本融资支撑创新，后来才变现成今天的现金牛，不过并不是每家科技公司都能从融资到盈利无缝衔接，所以优必选的这一系列资本、产业操作，能否变成市场扩张与技术升级，还要看执行力和行业判断，不能只看市场热度。

另外，也要注意风险点，科技公司资本运作频繁，确实能短期做大体量，不过一旦缺乏战略定力，比如盲目扩张，或是在行业低谷时“硬撑”，那么反过来也可能加速行业风险，比如前些年乐视就是典型案例，靠融资扩张结果资金链断裂，所以优必选这波动作，虽然有新思路，不过如何持续创新，如何平衡现金流与研发投入，依然是考验管理层的最大挑战。

综上来说，其实优必选的连续配售，以及对无锡优奇等公司的收购，不只是表面上的资金流动，更反映了中国科技企业在新周期下的资本策略与技术追求，未来，优必选能不能用好这笔钱，能不能让产业链协同落地，甚至突破盈利困局，成为真正具备全球竞争力的科技独角兽，现在我们暂时还不能下定论，你认为科技公司频繁融资，长期来看会带来战略转型，还是可能埋下管理风险呢？